フィスコ 為替メールマガジン（毎朝発行）

「3月の米・貿易収支発表後にドル・円が一時反発も・・・」
【12日のN.Y.外為市場概況】
3月の米・貿易赤字額が予想以上に縮小したことや4月の輸入物価指数が
大幅に上昇したことでドル・円は一時110円63銭まで上昇したが、
N.Y.ダウやナスダックの大幅続落を意識したドル売りが活発となり、
結局は110円00-05銭で引けた。ユーロ・ドルは1.2854まで反落したが、
ECB筋が6月に0.5％の利上げ実施の可能性が残されているとの発言したことで1.2935まで上昇、1.2925-30ドルで引けた。
ユーロ・円は142円45銭まで上昇した。ポンド・ドルは一時1.9002まで買われた。ドル・スイスは1.1968まで下げた。

豪ドル・ドルは0.7789まで買われたが、0.78ドルをプロテクトする豪ドル
売りの影響やユーロ、日本円に対する豪ドル売りの影響で伸び悩んだ。
豪ドル・円は85円85銭付近に上昇したが、その後に85円付近に下げた。
NZドル・円は一時69円60銭付近に上昇したが、豪ドル・円の反落に
連れて69円付近に反落。NZドル・ドルも0.6308付近まで買われたが、
最後は0.6290-00でもみあいとなった。

ドル・カナダは3月のカナダ・貿易黒字額が予想を下回ったことや短期筋の
ドル買い戻し、欧州通貨や日本円に対するカナダドル売りのフローが観測されており、一時1.1099まで反発した。
カナダドル・円は100円付近に上昇したが、最後は99円15銭前後に下げた。

【原油先物市場】
4日ぶりに下落。IEAの月報で今年の世界の原油需要見通しが下方修正
されたことや短期筋の調整売りなどが下落要因となった。
「ナイジェリアの石油パイプラインが爆発し、150人前後の死亡者が
出た」との報道に対する反応も限定的だったようだ。
NYMEX原油先物価格は72.04ドルでこの日の取引を終えた。

12日の欧米外為市場の主要通貨取引レンジ
USD/JPY：109円31-110円63銭　EUR/USD：1.2854-1.2957
EUR/JPY：141円17-142円45銭　GBP/USD：1.8876-1.9002

＜要人発言から＞
パラモECB理事：
「調整には0.5％の利上げも必要」
「見通しが確認されれば利上げの必要もある」

スノー財務長官：
パラモECB理事：
「財政赤字の大幅削減が予想される」
「経済成長は+3.1％を上回る可能性もある」

シカゴIMM・Non Commercialポジション動向（5月9日時点）
日本円： +18844 （+16155） 英ポンド： +25767 （+7143）
カナダドル： +28873 （-3279） ユーロ： +72911 （-1563）
スイスフラン -11013 （+1616） 豪ドル： +28854 （+7081）
NZドル： +6886 （+683）

＜今日のコメント＞
本日は、米国5月のニューヨーク連銀業況指数で米国の景況感を見極め、3月の対米証券投資では、米国のファイナンス状況を見極めることになる。
対米証券投資の市場予想は800億ドルとなっており、2月の869億ドルから減少するものの、3月の貿易赤字620億ドルはファイナンスできていることになっている。
しかしながら、4月のワシントンG-7声明が「為替相場の柔軟性」を求めた国々、
産油国(ロシア、中東諸国、南米諸国)、アジア新興国などからの資本流入、あるいは流出の傾向を見極めることが肝要となる。
18日にはスノー米財務長官が中国を為替操作国では無いと認定した「為替報告書」に
関して議会で弁明することになっており、バーナンキFRB議長の講演も予定されており、予断を許せない状況が続く。本日は、NY株式市場、シカゴ日経平均先物市場の下落を受けて、東京株式市場も軟調推移が予想され、円相場への影響を見極める展開が予想される。

【テクニカル分析】
・三角保ち合い下放れ⇒目標値108.82円(＝116.81円-7.99円)
【ドル買い要因】
・米国金融政策：追加利上げ観測(5.00％ 6/28-29)VS日本 ゼロ金利政策継続
・米国通貨政策：インフレ懸念でドル高政策VS日本 デフレ懸念で円安容認
【ドル売り要因】
・ワシントンG-7(4/22)特別声明「為替柔軟性」産油国、アジア新興国、中国
・米国ドル安容認政策の可能性⇒米国議会中間選挙(11月)
・米国金融政策：利上げ打ち止め観測(経済指標次第)
・地政学的リスク⇒外貨準備のドル離れ懸念
・日本金融政策：ゼロ金利政策早期解除(3月日銀短観+20)
・米国：双子の赤字、景況感悪化懸念
・中国人民銀行：中国人民元追加切り上げ観測＆政策金利引き上げ5.85％(4/27)
・米国：保護主義へ傾斜懸念⇒議会中間選挙⇒貿易不均衡是正

予想レンジ：109円00銭-110円00銭 141円50銭-142円50銭

＜国内＞
08：50 3月の国際収支（予想+2兆500億円、2月+2兆2087億円）
08：50 4月の企業物価指数（予想+2.4％、3月+2.7％）
11：00 安倍官房長官、定例記者会見
12：30 日銀の福井総裁が都内で講演（内外情勢調査会）
14：00 3月の機械受注(船舶・電力を除く民需)(予想前月比+0.5％、2月+3.4％)
14：00 「日本経済の将来展望」コロンビア大学日本経済経営研究所主催
セッション1 「日本、東アジア、世界経済」
セッション2 「日本の新興産業の将来展望」
15：45 日銀の福井総裁がコロンビア大学ビジネス・スクール主催の
カンファレンスで基調講演
16：00 安倍官房長官、定例記者会見
17：00 細川財務事務次官、定例記者会見
17：00 五味金融庁長官、定例記者会見
＜海外＞
07：45 NZ・3月の小売売上高（予想+0.1％、2月+1.9％）
21：30 米・5月のニューヨーク連銀業況指数（予想17.0、4月15.81）
22：00 米・3月の対米証券投資状況（予想+800億ドル、2月+869億ドル）